Inflatia a scazut la 10,4% in iunie, dar analistii avertizeaza asupra presiunilor persistente pentru IMM-uri

Reducerea este pusa pe seama unui efect sezonier la alimente, in timp ce inflatia de baza ramane ridicata, iar BNR ar urma sa mentina dobanda-cheie la 6,5% pana la finalul anului.

Rata anuala a inflatiei din Romania a scazut in iunie 2026 la 10,4%, de la 10,9% in mai, o evolutie usor peste estimarile analistilor, in conditiile in care preturile de consum au ramas practic stationare de la o luna la alta, cu o crestere de doar 0,06%. Potrivit unei analize macroeconomice realizate de Raiffeisen Research si interpretate pentru mediul de afaceri de analistii Akcenta, institutie de plati in valuta activa in Europa Centrala si de Est, scaderea este in mare parte o iluzie sezoniera. Principalul factor a fost ieftinirea cu 4,2% a produselor volatile - fructe, legume si oua - pe fondul unei recolte de vara bune, in timp ce preturile reglementate la energie au continuat sa creasca: energia electrica s-a scumpit cu 2,2% lunar, iar gazele naturale cu 1,8%.

Analistii avertizeaza insa ca cifra generala ascunde presiuni persistente asupra costurilor. Teofil Stanculea, director comercial al Akcenta pentru Romania, a subliniat ca inflatia de baza CORE 3 a scazut nesemnificativ, de la 8,4% la 8,3%, iar preturile alimentelor procesate au accelerat cu jumatate de punct procentual in iunie. In opinia sa, antreprenorii se confrunta cu costuri ridicate ale inputurilor pe care, din cauza concurentei intense si a consumului slab al gospodariilor, nu le pot transfera integral in preturile finale, ceea ce le comprima progresiv marjele.

Prognoza citata anticipeaza o scadere semnificativa a inflatiei, la 5,7% in septembrie si 5,6% la finalul anului, insa analiza atribuie acest recul preponderent unui efect statistic de baza - eliminarea din comparatia anuala a scumpirilor la electricitate din iulie 2025 si a majorarii cotelor de TVA din august 2025, care impreuna adaugasera circa 4,5 puncte procentuale la inflatie. Riscurile inflationiste raman ridicate, alimentate si de o posibila escaladare a conflictului din Orientul Mijlociu, iar inflatia de baza s-ar mentine in jurul valorii de 5,2% la sfarsitul anului.

Analiza estimeaza ca finantarea comerciala nu se va ieftini rapid, BNR urmand, cel mai probabil, sa mentina dobanda de politica monetara la nivelul ridicat de 6,5% pentru tot restul anului. Desi indicatori precum ROBOR la trei luni, situat la 5,84%, se plaseaza usor sub rata de referinta, evolutia lor va depinde de contextul politic intern si de succesul consolidarii fiscale. Stanculea a avertizat ca ezitarile in implementarea reformelor ar putea genera iesiri de capital si presiuni de depreciere a leului, care ar declansa interventii ale bancii centrale pe piata valutara.

In acest context, reprezentantul Akcenta a caracterizat perioada actuala de calm relativ drept o fereastra de oportunitate pentru IMM-urile importatoare si exportatoare, recomandand gestionarea proactiva a riscului valutar prin instrumente de hedging - fixarea cursurilor viitoare - pentru protejarea marjelor in fata turbulentelor anticipate in a doua jumatate a anului.