BNR decide azi cu cat mareste dobanda-cheie

Depasirea tintei de inflatie, slabirea leului si anticipatele cresteri de preturi la gaze sint semnale certe ale unei majorari, noteaza Cotidianul.

La intinirea care va avea loc astazi, Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a Romaniei (BNR) va discuta motivele ratarii tintei de inflatie in 2007, dar si viitorul politicii monetare. Cel mai important, astazi vom afla daca BNR majoreaza sau nu dobinda de politicamonetara. Deteriorarea parametrilor macroeconomici, dar si deprecierea monedei nationale conduc spre un singur deznodamint: marirea dobinzii de politica monetara pina in jurul valorii de 8%. La nivelul lunii noiembrie 2007, inflatia (6,82%) depasea cu aproape 2% limita maxima a intervalului de variatie aferent tintei stabilite de Banca Nationala.

Mai mult, pentru inceputul acestui an sint programate cresteri ale preturilor la gaze. In tot acest timp, moneda nationala isi continua deprecierea, iar raportul euro/leu se afla vineri la valoarea de 3,58 lei/euro, in compratie cu 3,39 lei/euro cit era la inceputul anului 2007. Comparatia cu inceputul anului trecut mai aduce si alte semnale negative. In primele luni ale lui 2007, inflatia a fost de 0,2-0,3%, minime istorice, iar daca luam in considerare modalitatea de calcul al inflatiei anualizate ne putem astepta la o noua crestere (baza de comparatie este foarte scazuta).

Pe de alta parte, o majorare a dobinzii ar putea conduce la o infuzie de capital speculativ, lucru nedorit de BNR si subliniat in repetate rinduri de oficialii bancii centrale. Totusi, argumentele pro-majorare par mai convingatoare in contextul in care ratarea tintei de inflatie pe 2008 ar fi o lovitura puternica asupra credibilitatii BNR. Din cei trei ani in care a tintit inflatia, BNR si-a indeplinit obiectivul doar o singura data. Mai mult, din august 2007, procesul de dezinflatie a incetat, iar cresterea preturilor si-a inversat sensul.

Integral in Cotidianul