BNR va majora joi dobanda cheie la 10%, pe fondul amplificarii asteptarilor inflationiste
Data publicarii: 24-06-2008 | Finante-BanciAnalistii mizeaza pe o majorare cu 0,25 puncte procentuale a dobanzii de politica monetara in sedinta de joi a boardului BNR, de la nivelul actual de 9,75%, in conditiile in care multi dintre ei estimeaza o inflatie peste 9% in iulie, alimentata de scumpiri la gaze si electricitate.
Astfel, principalele argumente pentru urcarea dobanzii cheie la 10% pe 26 iunie sunt cresterea economica puternica din primul trimestru, de 8,2%, alimentata de un exces de cerere peste nivelul estimat de banca centrala, majorarea preturilor administrate - la gaze, electricitate, dar si tutun - precum si avansul salariilor peste productivitatea muncii, mai spun economistii chestionati.
Pe de alta parte, o eventuala urcare a dobanzii cheie ar avea in primul rand rol de semnal, pentru ancorarea anticipatiilor inflationiste, in conditiile in care efectul masurii s-ar vedea in piata dupa cateva trimestre, cand atat BNR, cat si analistii se asteapta ca inflatia sa revina pe o panta descendenta, mai subliniaza unii analisti.
Cresterea preturilor administrate poate duce inflatia la 9,5% in iulie - Dumitru
Economistul sef al Raiffeisen Bank, Ionut Dumitru, considera, astfel, ca BNR va urca dobanda cheie la 10% - in conditiile in care perspectivele inflationiste s-au deteriorat in ultimele saptamani - si anticipeaza aparitia unui varf al inflatiei anuale in iulie, de 9,5%.
"O majorare a pretului gazelor cu 10% s-ar reflecta intr-un plus de 0,5 puncte procentuale al inflatiei lunare in iulie. O scumpire cu 5% a electricitatii ar aduce inca 0,3-0,4%, iar daca luam in calcul si o majorare a accizelor cu 10%, ajungem deja la 1% inflatie lunara in iulie, numai din cresterea preturilor administrate", a declarat Dumitru.
El mai avertizeaza ca deficitul bugetar incepe sa constituie un motiv de ingrijorare, daca este adancit prin concesii salariale, in conditiile in care risca sa alimenteze o spirala salarii/preturi.
Dupa primele cinci luni ale acestui an, balanta bugetara a trecut la un deficit de peste 0,3% din produsul intern brut (PIB), dupa ce, in acelasi interval al anului trecut, aceasta se afla inca pe un excedent considerabil.
Nicolaie Alexandru-Chidesciuc, senior economist in cadrul ING Bank Romania, mizeaza, de asemenea, pe o majorare a dobanzii cheie cu un sfert de punct procentual, in conditiile in care vede un varf al inflatiei in iulie de 9,4%, peste cel de 8,63% atins in martie.
El ia in calcul, pentru acest nivel, o majorare cu 12% a pretului gazelor si una cu 3% pentru electricitate.
Analistul Credit Europe Bank, Georgiana Constantinescu, spune ca amploarea inflatiei in iulie va depinde si de felul in care scumpirea gazelor sau a electricitatii va fi incorporata in alte categorii - printre care si a bunurilor alimentare - prin cresterea costurilor de productie sau de transport.
Pe de alta parte, analistul ING Bank Romania este sceptic in privinta unor ieftiniri semnificative ale alimentelor in iunie sau iulie.
"Nu ma astept la ieftiniri semnificative ale alimentelor inainte de luna august. Trebuie, de asemenea, sa tinem cont ca am putea avea, in continuare, presiuni pe preturile alimentare la nivel international, in ciuda unui an agricol bun pe piata interna", a mai declarat Chidesciuc.
De asemenea, economistul sef al Bancii Comerciale Romane (BCR), Lucian Anghel, atrage atentia ca pretul unora dintre bunurile alimentare de pe piata interna nu este corelat la evolutia externa, in timp ce pentru altele - cum ar fi graul - aceasta corelatie este destul de puternica.
Saptamana trecuta, Constantin Chirca, director in cadrul BNR, declara ca inflatia va ramane, in lunile urmatoare, sub nivelul maxim din martie, daca gazele nu se scumpesc cu mai mult de 10%, in conditiile in care oficialul mizeaza, in iunie si iulie, pe ieftiniri ale alimentelor.
"Poate fi o analiza corecta. Pentru unele alimente, precum legumele sau fructele, care au o pondere mare in cosul de consum, este posibil sa vedem ieftiniri, insa ramane de vazut si cum vor evolua preturile de transport pentru acestea, dupa cresterile de preturi administrate", a explicat directorul de investitii de la Interamerican Fond de Pensii, Radu Craciun.
El mizeaza, de asemenea, pe o majorare cu 0,25 puncte procentuale a dobanzii cheie.
BNR mai are doar doua luni la dispozitie sa hotarasca nivelul dobanzii cheie pe mai multe trimestre
Lucian Anghel considera ca majorarea probabila a dobanzii cheie, la 10%, ar avea mai mult rol de semnal, in conditiile in care ancorarea anticipatiilor inflationiste conteaza din ce in ce mai mult, in eventualitatea aparitiei unui nou varf al inflatiei in iulie.
"Pentru banca centrala, sedintele de politica monetara din iunie si iulie sunt ultimele in care mai poate majora dobanda cheie. Oricare ar fi acela, nivelul din iulie va fi maxim pentru urmatoarele trimestre", a mai declarat economistul sef al BCR.
Analistii subliniaza ca in decizia BNR de joi va conta si evolutia contextului international, in conditiile in care petrolul a ajuns la preturi record, iar pe gaze scumpirile au fost importante.
Tot in plan extern, ultimele declaratii ale presedintelui Bancii Centrale Europene (BCE), Jean Claude Trichet, semnaleaza o majorare a dobanzii de politica monetara din zona euro, de la 4 la 4,25% la urmatoarea sedinta.
O astfel de masura din partea BCE ar insemna ca diferentialul de dobanda cu Romania ramane constant, ceea ce inseamna ca leul nu se va bucura de sustinere suplimentara.
Leul ar reactiona mai degraba la o mentinere a dobanzii cheie, nu la o majorare
De altfel, analistii considera ca piata a luat deja in calcul o majorare a dobanzii cheie din partea BNR, astfel ca leul nu ar trebui sa se aprecieze semnificativ dupa anmuntarea deciziei.
"Cred ca, mai degraba, am putea vedea o reactie mai ampla a leului, in sensul deprecierii fata de euro, in cazul in care, contrar asteptarilor, BNR mentine dobanda cheie", a mai declarat Constantinescu.
Un exemplu recent in acest sens vine, in regiune, de la banca centrala a Ungariei, care a decis luni sa mentina dobanda cheie la 8,5%, in ciuda asteptarilor pietei, de majorare cu un sfert de punct procentual.
Majorarea anticipata pentru sedinta de politica monetara de joi ar fi a sasea consecutiva operata de banca centrala de la sfarsitul lui octombrie pana in prezent, interval in care dobanda cheie a urcat de la 7% la 9,75%.
BNR estimeaza, pentru sfarsitul anului, o inflatie anuala de 6%, dar tinteste un nivel de 3,8%, plus sau minus un punct procentual.
NewsIn
Ultimele stiri pe BankNews.ro:
- Reff & Asociatii si Deloitte Romania au asistat proprietarii Expo Market Doraly in vanzarea integrala a parcului comercial catre dezvoltatorul imobiliar WDP
- Revolut depășește 2 milioane de clienți ai aplicației Revolut <18
- Studiu Deloitte: Majoritatea liderilor de business din Romania considera ca PNRR va contribui la competitivitatea economiei locale in urmatorii cinci an
- Cum vor ajuta soluțiile AI în procesele de optimizare fiscală ale companiilor?
- Studiu Deloitte: Tranzitia catre economia circulara a incetinit la nivel global in 2023
- Studiu Deloitte: prețul, primul criteriu în alegerea mașinii. Motoarele pe combustie internă revin pe creștere în preferințele consumatorilor
- Prysmian deschide la București un nou birou al Centrului de Excelență în IT
- Lucian Anghel preia funcția de Director General-Adjunct al Libra Internet Bank
- Schneider Electric colaborează cu NVIDIA în proiectarea centrelor de date AI
- Ce este taxa pe lux și și cine va trebui să o plătească începând din acest an
- Flix raportează un venit total de 2 miliarde de euro în 2023
- Banca Transilvania & OTP Group, acord pentru achizitia OTP Bank Romania si subsidiare
- Studiu Deloitte: opt din zece lideri la nivel global se asteapta ca Gen AI sa le transforme organizatia in urmatorii trei ani
- Deloitte devine al saselea cel mai puternic brand din lume, potrivit Brand Finance
- Revolut Money Report: Romanii au facut peste 644 milioane de tranzactii cu Revolut anul trecut