Contributiile mici vor grabi consolidarea pietei pensiilor private obligatorii in 2009

Procesul de consolidare a pietei pensiilor private obligatorii va continua in ritm accelerat, scotand cel putin trei jucatori din sistem pana la finalul lui 2009, in contextul in care firmele incaseaza contributii reduse si au nevoie de un numar cat mai mare de clienti pentru a-si spori eficienta.

De altfel, consolidarea pietei a inceput inca din 2008, prin anuntarea a doua intelegeri de fuziuni: grupul Banca Comerciala Romana (BCR) s-a inteles cu actionarii administratorului Omniasig Pensii pentru preluarea acestuia, iar Interamerican si Bancpost au anuntat in decembrie ca vor sa fuzioneze. Tranzactiile ar urma sa se incheie in 2009.

In urma acestor intelegeri, sectorul pensiilor private obligatorii (pilonul II) ar urma sa ramana cu 12 jucatori, fata de 14 in prezent. Initial, la startul campaniei de aderare pe pilonul II, in septembrie 2007, au intrat in afacere 18 companii, din care patru au abandonat la inceputul anului 2008, deoarece au strans prea putini clienti.

"Noua sau zece administratori vor ramane pe piata pensiilor private obligatorii cel putin prin intentiile exprimate, in conditiile in care 2009 ar putea fi anul deciziilor de concentrare a pietei si in special de fuziuni", a estimat presedintele Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP), Mircea Oancea.

Seful arbitrului pietei pensiilor private considera ca intentiile de fuziuni intre fonduri "se vor manifesta" in 2009, chiar daca nu se vor materializa in acelasi an.

Directorul general al Allianz-Tiriac Pensii Private - al doilea jucator de pe pilonul II - considera ca vom asista la mai multe fuziuni in 2009 "chiar daca, juridic vorbind, nu toate vor putea fi incheiate in acelasi an".

"In afara de tranzactia anuntata deja, probabil ca vom vedea alte patru anunturi asemanatoare in 2009, pentru a ajunge la noua administratori (si noua fonduri) in cel mult doi ani", a estimat Crinu Andanut.

Seful Allianz-Tiriac Pensii Private spune ca o consolidare a pietei va imbunatati eficienta sistemului "prin reducerea cheltuielilor fixe totale de administrare si prin facilitarea obtinerii de economii de scala, prin volume mai mari de clienti".

Directorul general al AIG Fond de Pensii, Mihai Coca-Cozma, nu se asteapta la schimbari importante in clasamentul primilor sase jucatori de pe piata, dar crede ca vom asista la fuziuni mai consistente intre fonduri dupa trecerea crizei.

El se asteapta ca pe piata pensiilor private obligatorii sa ramana doar 11 administratori pana la finalul lui 2009.

"Nu ma astept la noi intrari, pentru ca pretul care ar trebui platit ar fi foarte mare in comparatie cu beneficiile. Sa nu uitam ca in Romania avem de a face cu cel mai mic salariu mediu si cu cea mai mica contributie intalnite vreodata in pilonul II", a explicat Cozma.

Consolidare la preturi mai mici pe pilonul II

Seful celui mai mare jucator din sistem, ING Fond de Pensii - care controleaza o treime din piata -, estimeaza continuarea consolidarii pietei, in anii urmatori, insa perspectivele sunt incerte, in conditiile crizei financiare mondiale, care face greu de estimat care va fi viteza cu care se va realiza consolidarea.

"Intr-un climat economic normal, as fi estimat doua-trei fuziuni in anul 2009. Perspectivele sunt insa acum mai incerte", a spus directorul general al ING Fond de Pensii, Emilia Bunea.

Seful ING Fond de Pensii estimeaza evaluari ale unor astfel de tranzactii semnificativ sub preturile despre care s-a discutat in 2008.

"Pe de o parte, potentialii vanzatori vor fi mai presati sa vanda, iar pe de alta parte, potentialii cumparatori, acum foarte selectivi cu privire la utilizarea lichiditatilor proprii, vor fi mai putin tentati sa cumpere", a explicat Bunea.

Procesul de fuziune a fondurilor (reglementat de norma 14/2008 - n.r.) prevede un mod de desfasurare care dureaza cel putin sase luni, din momentul exprimarii intentiei de fuziune si pana finalizarea si aprobarea de catre Comisie a fuziunii si retragerea fondului absorbit.

Potrivit legii, un fond de pensii trebuie sa aiba cel putin 50.000 de participanti dupa primii trei ani de la data constituirii ca sa ramana pe piata.

In prezent, 4 din cele 14 fonduri de pe piata aveau la sfarsitul lui noiembrie mai putin de 50.000 de clienti, ceea ce le face susceptibile pentru preluari.

Activele nete aferente celor 14 fonduri de pensii din pilonul II erau la sfarsitul lui noiembrie 2008 de 715,7 milioane lei (circa 183,5 milioane euro).

Criza burselor impinge administratorii catre plasamente in instrumente cu venit fix

Potrivit unor norme de modificare temporara a limitei maxime privind investitiile, administratorul poate decide ca, pentru o perioada de un an sa investeasca in titluri de stat, certificate de trezorerie, obligatiuni guvernamentale, indiferent de termenul de scadenta sau maturitatea acestor instrumente financiare, cu depasirea plafonului actual de 70% din valoarea totala a activelor fondului de pensii.

Masura a fost luata din cauza turbulentelor de pe pietele internationale.

"Aproape toti administratorii au notificat Comisia ca au decis sa foloseasca acea perioada de derogare si este un interval de conformare, in care investitiile marilor intrati in sistem se orienteaza catre instrumente cu venit fix", a mai spus Oancea.

El se asteapta la investitii in instrumente cu venit fix in prima jumatate din 2009, respectiv titluri de stat cu maturitati de la sub un an pana la cinci ani.

Oancea considera ca aproximativ 75-80% din fondurile administratorilor vor fi investite in aceste instrumente in prima parte a lui 2009, urmand ca ponderea sa creasca in a doua jumatate a anului.

Marii administratori estimeaza ca piata pensiilor private obligatorii ar putea ajunge la active de circa 2,5 miliarde lei la sfarsitul lui 2009, in conditiile in care contributia va creste anul viitor de la 2% la 2,5% din venitul brut al salariatului.

Pilonul III de pensii private, intre criza si facilitati fiscale

Marii jucatori din piata pensiilor private facultative (pilonul III) au opinii diferite privind evolutia vanzarilor in sistem, estimand fie o stagnare a acestora, fie noi oportunitati de crestere a afacerilor.

"Vanzarile de pensii private facultative catre angajatori ar putea stagna in 2009, in conditiile in care cresterea economica va incetini catre 1-2%", a declarat Emilia Bunea.

Ea a explicat ca segmentul "corporate" al pietelor de asigurari si pensii este, de regula, cel mai afectat in conditii de incetinire economica.

In schimb, Crinu Andanut considera ca "dublarea deductibilitatii va face produsul de economisire oferit de fondurile de pensii private mult mai atractiv, in principal pentru companii".

Executivul a aprobat majorarea pragului de deductibilitate la pensiile private facultative pana la 400 euro/angajat din 2009, de la 200 euro cat era anul trecut.

Seful Allianz-Tiriac Pensii Private estimeaza ca piata de pensii private facultative ar putea ajunge la 300.000 de clienti la sfarsitul lui 2009, in principal datorita stimulentului fiscal. La 30 noiembrie 2008, cele noua fonduri de pensii facultative aveau 145.072 de clienti.

Unii administratori subliniaza ca pensiile private facultative reprezinta un instrument de reducere a costurilor salariale pentru firme, in contextul in care criza economica sporeste interesul pentru cresterea eficientei.

Andanut sustine ca oferirea de pensii facultative pentru angajati este cel mai ieftin si rentabil beneficiu, pentru ca dispune de deductibilitate fiscala.

"De aceea, pensia facultativa este mai ieftina pentru angajatori decat majorarile salariale", a subliniat seful Allianz-Tiriac Pensii Private.

Eventuala atractivitate a pensiilor facultative pentru firme in conditiile crizei aduce estimari optimiste din partea unor specialisti ai sectorului.

Mihai Seitan, specialist pe piata de brokeraj in asigurari si pensii private, anticipeaza o dublare a numarului de contribuabili pe pilonul III in 2009 fata de 2008, El spune ca angajatorii trebuie sa compenseze diferenta inregistrata prin reducerea salariilor oferind pensii private facultative.

"Cred ca, in primele trei-patru luni din 2009, putini angajatori vor proceda astfel, insa consider ca spre sfarsitul anului tot mai multi angajatori vor oferi pensii facultative", a spus Seitan.

Valoarea activelor nete ale celor noua fonduri de pe pilonul III care isi desfasoara activitatea pe piata din Romania era de 75,6 milioane lei (circa 20 milioane euro) in noiembrie 2008.

NewsIn