Analiză de piață Saxo Bank: Magia lui „facem orice este nevoie”

În ultima perioadă ne-am confruntat cu un aer extrem de optimist alimentat de preconizatele reduceri de dobanzi și de câștigurile salariale din creștere din SUA. Temele principale ale începutului de an precum situația economică din China și războiul comercial par a afecta din ce în ce mai puțin bursa în vreme ce investitorii pariază pe un mini ciclu de reducere a asigurării în Statele Unite, lucru care crește apetitul pentru risc.

Pe piața Forex, formatorii de piață au fost mai puțin activi în ultima lună însă volatilitatea este prezentă în continuare în special la USDGBP și într-o măsură mai mică chiar la EURUSD.

Cât privește piața din Asia, perspectivele pentru China și restul piețelor din regiune nu s-au schimbat semnificativ în ultimele săptămâni. Avem parte de stabilizare economică care nu este însă extinsă, PIB-ul pentru T2 fiind publicat ca fiind 6,2%, cel mai scăzut din ultimele două decenii. Multe sectoare au semnalat însă revenire în ultima perioadă: „producția industrială a crescut cu 6,3% de la an la an, producția manufacturieră a depășit toate așteptările la 6,2% de la an la an, iar investițiile în active fixe au crescut puternic cu 5,8% în primele șase luni ale lui 2019 în comparație cu anul anterior” spune Christopher Dembik, director de analiză Saxo Bank.

Sunt câteva puncte slabe semnalate în ceea ce privește economia Chinei însă în ciuda acestora, aceasta pare extrem de rezistentă la tot ceea ce se întâmplă pe piețele de profil ori în spectrul politic, impactul războiului comercial fiind extrem de redus.

„Considerăm că armistițiul comercial dintre China și Statele Unite va dura cel puțin până la finalul verii, dar este evident că nu se pune problema unui acord comercial final. Înțelegerea de la Osaka a fost o mare neînțelegere. Conform unor surse apropiate oficialilor chinezi, Beijingul nu și-a luat niciodată un angajament explicit pentru cumpărarea produselor agricole americane și a văzut acest lucru ca fiind condiționat de progresul către un acord. Câtă vreme ambele țări reușesc să atenueze efectul macroeconomic al războiului comercial, probabilitatea unui acord comercial este aproape zero. Adevărata întrebare pe care orice investitor ar trebui să și-o pună: cine poate suporta mai multă vreme durerea războiului comercial? Prima țară care va ceda va fi aceea care va face concesiuni. În acest moment, este imposibil de știut dacă va fi China sau Statele Unite” continuă același Christopher Dembik.

În Europa, spre exemplu, perspectivele sunt chiar mai îngrijorătoare, mare parte din probleme fiind cauzate de economia în scădere a Germaniei. Indicele de surpriză negativă a zonei Euro se află în teritoriu negativ și nu sunt semne că situația s-ar putea îmbunătăți.

„Estimările Sentix pentru euro zonă sunt în scădere la minus 13 în iulie, iar pentru Germania este și mai rău, la minus 16. Ne aflăm la jumătatea anului și încă nu există un indiciu că sectorul de fabricație germană este pe cale să se redreseze. Dimpotrivă, ultimele date, inclusiv indicele climatic ZEW, arată o creștere a riscului de recesiune în a doua jumătate a lui 2019. Singura speranță pentru Germania este ca sectorul serviciilor să-și continue elanul pozitiv, ajutat de o cerere locală rezistentă” conchide Dembik.