EY România - Directiva DEBRA încurajează companiile să-și finanțeze investițiile mai mult prin capitaluri proprii în detrimentul împrumuturilor la terți

Punct de vedere EY

Inițiativa DEBRA, propusă de Comisia Europeană în 2022, vizează echilibrarea modalităților de finanțare ale companiilor, încurajând utilizarea capitalurilor proprii în detrimentul datoriilor. În prezent, multe state membre, inclusiv România, permit deducerea limitată a dobânzilor aferente împrumuturilor în scopul impozitului pe profit, creând un avantaj fiscal pentru finanțarea prin datorii. Propunerea DEBRA urmărește să elimine acest dezechilibru prin două măsuri independente: oferirea unei indemnizații pentru capitalurile proprii și limitarea deductibilității dobânzii.

Indemnizația pentru capitalurile proprii se bazează pe creșterea anuală a acestora și se aplică pentru o perioadă de zece ani, având la bază o rată a dobânzii naționale formată dintr-o componentă fără risc și o primă de risc. Această măsură urmărește să reducă costurile asociate cu finanțarea prin capitaluri proprii, stimulând investițiile și dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii. Pe de altă parte, limitarea deductibilității dobânzilor ar putea crește povara fiscală pentru companiile cu o dependență mare de împrumuturi, afectându-le capacitatea de a investi și de a se dezvolta.

Directiva DEBRA are potențialul de a armoniza reglementările fiscale în UE, eliminând concurența fiscală neloială între statele membre și promovând condiții echitabile între utilizarea capitalurilor proprii și a datoriilor. Totodată, aceasta poate contribui la stabilitatea financiară a companiilor și la reducerea riscurilor asociate subcapitalizării. Cu toate acestea, implementarea sa ar putea genera provocări semnificative, inclusiv adaptarea strategiilor financiare ale companiilor pentru a răspunde cerințelor DEBRA și celor ale cadrului BEPS 2.0, influențând ratele efective de impozitare și raportările financiare.

Prin stimularea unei structuri de capital mai echilibrate și reducerea riscurilor asociate cu îndatorarea, DEBRA ar putea avea un impact pozitiv asupra economiei europene. Totuși, companiile vor trebui să gestioneze cu atenție noile reglementări pentru a maximiza beneficiile și a minimiza posibilele costuri suplimentare.